Um DEX é uma troca descentralizada e é essencialmente um novo tipo de combinação de pares que permite que as pessoas façam pedidos e negociem criptomoedas sem uma instituição intermediária gerenciando o razão ou controlando os fundos do usuário.

As criptomoedas entusiasmavam muitas pessoas porque criaram uma maneira de negociar valor sem a necessidade de intermediários. A tecnologia Blockchain permite que estranhos confiem uns nos outros sem a necessidade de uma instituição central. É uma tecnologia incrível com potencial para mudar a forma como estruturamos nossa economia e como pensamos sobre o comércio.

O desafio, claro, é para entrar no ecossistema que você precisa comprar alguma criptomoeda usando uma moeda que você já possui (dólares, euros, etc). Normalmente, você faria isso em uma das principais bolsas, como Coinbase ou Kraken. No entanto, essas são instituições centralizadas.

Eles pegam suas informações, gerenciam suas contas e são vulneráveis ​​a lentidão ou ataques diretos. Usar trocas centralizadas para comprar criptomoedas é uma experiência irônica. Para entrar em um ecossistema descentralizado e sem confiança, você precisa confiar em uma instituição centralizada.

Os DEXs procuram mudar essa experiência, oferecendo aos usuários maneiras de se encontrar e negociar diretamente na rede. Nenhum grande DEX tem um gateway fiat até agora, mas muitos concorrentes construíram trocas descentralizadas que permitem a negociação de criptografia para criptografia. Neste guia abrangente, examinaremos o que é um DEX, os benefícios e desvantagens de tal abordagem e quem são os principais jogadores na corrida para construir plataformas DEX viáveis.

Custodial vs. Não Custodial, Centralizado vs. Descentralizado

Para entender DEXs, é importante perceber que as trocas de criptomoedas existem em dois eixos básicos: custódia e centralização.

custódia vs centralização

Custódia

Custódia refere-se a quem detém as chaves das contas na bolsa. Quando você compra um Bitcoin na Coinbase, por exemplo, ele aparece em sua conta da Coinbase, mas você ainda não possui e controla aquele Bitcoin. Você precisa solicitar uma transferência da Coinbase para um endereço de carteira externa que você controla antes que o Bitcoin seja realmente seu. Se a Coinbase for atacada, desacelerada ou tiver problemas técnicos, você não tem como proteger seu Bitcoin. Isso tem sido um problema tão frequente com muitas trocas que “os fundos estão seguros” se tornou um meme na comunidade, à medida que os operadores de troca tentam tranquilizar os usuários na sequência de problemas de sistema.

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Uma troca sem custódia deixa todos os fundos nas carteiras privadas de seus usuários. Os usuários podem então enviar e confirmar negociações por conta própria a partir de suas carteiras pessoais, essencialmente usando a troca como um serviço de correspondência. Uma solução intermediária envolve os usuários enviando fundos para contratos inteligentes verificados e de código aberto que são executados quando uma correspondência é feita e podem ser cancelados a qualquer momento. Isso tem a vantagem de segurança e automação, mas há um período em que os fundos não estão nas carteiras dos usuários. Se houver um problema com o contrato, os fundos podem desaparecer.

Centralização

Centralização refere-se a onde ocorrem a correspondência de pedidos, o roteamento e a execução. Em uma troca centralizada, há um livro de pedidos proprietário que analisa todos os pedidos recebidos e cria correspondências entre os usuários. O software de troca e os servidores então executam a transação.

As trocas descentralizadas operam em uma rede de computadores. Alguns funcionam diretamente na cadeia por meio do uso de contratos inteligentes. Outros contam com redes de segunda camada de nós confiáveis, conhecidos como retransmissores, para encontrar e fazer correspondências de pedidos.

DEX vs volume centralizado

As trocas centralizadas geram muito mais volume do que os DEXs

De acordo com Tom Goldenberg escrevendo na CoinDesk, 99% do volume de negociação ocorre em bolsas centralizadas. Destes, 73 por cento têm custódia. A implicação, aqui, é a grande maioria do comércio de criptografia acontece por meio de instituições centralizadas. Para alguns, esta é uma enorme lacuna do espaço da criptomoeda, construindo o futuro descentralizado sobre provedores de câmbio centralizados.

Para outros, parece óbvio que uma troca deve ser centralizada. Na verdade, muitos argumentaram que a “troca descentralizada” é um oxímoro. Afinal, uma troca é um ponto de encontro onde as pessoas se reúnem para negociar. Claro, deve ser uma única entidade para facilitar rapidamente as transações.

Como acontece com a maioria dos debates, ambos os lados têm mérito em seus argumentos. Os desafios de construir um ótimo DEX sem custódia são altamente matizados, mas os benefícios também são difíceis de negar.

Benefícios de DEXs

A negociação em um DEX traz muitos benefícios que o tornam atraente para usuários de criptomoedas. Mais importante ainda, os DEXs desintermediam o ecossistema de troca, removendo intermediários e permitindo o comércio livre e direto entre as partes. Isso se encaixa com a filosofia descentralizadora e a missão da criptografia em geral. Isso por si só já torna os DEXs um grito de guerra para os teimosos libertários da descentralização a qualquer custo, dos quais a comunidade criptográfica tem um bom número.

Mas existem outros benefícios para DEXs que o usuário médio também pode achar atraentes.

1. Anonimato

Como os DEXs em sua forma mais pura usam apenas informações de blockchain, tudo o que você precisa compartilhar para usar um DEX é um endereço público. A maioria das trocas centralizadas exige um processo de inscrição completo com nome, e-mail e até informações de conta bancária. Mesmo as trocas anônimas de criptografia para criptografia ainda exigem informações de localização e outros detalhes pessoais para cumprir os regulamentos e restrições governamentais.

Dito isso, se os DEXs ganharem maior proeminência, eles provavelmente se encontrarão com os reguladores. A maioria dos criadores de DEX planeja dizer que está apenas lançando software de código aberto e não é responsável pelo que a comunidade faz com esse software, evitando assim os problemas KYC e AML. No entanto, resta saber se esse argumento se mantém legalmente a longo prazo, especialmente se os danos resultarem de um contrato inteligente mal escrito ou falha de segurança.

2. Controle de fundos

DEXs são geralmente, mas não necessariamente, sem custódia. Como resultado, os usuários mantêm o controle de seus fundos durante todo o processo de transferência até o momento da troca, quando um contrato inteligente executa a negociação firmada. Não há mais mensagens de “fundos são safu”. Manter seus fundos seguros é sua responsabilidade de um DEX.

3. Hacks

ataques em bolsas

Uma história de ataques a trocas centralizadas

Como um DEX existe em uma rede de computadores, torna-se muito mais complicado atacar. Não há um único ponto de entrada ou falha. Isso torna os DEXs exponencialmente mais seguros. Também os torna mais difíceis de projetar e testar, uma das razões pelas quais o desenvolvimento do DEX tem sido lento até o momento.

4. Tempo de inatividade

Como não há um único ponto de falha em uma troca distribuída, há menos chance de DEX cair. As implementações de atualizações acontecem nó a nó. Mesmo que os nós individuais tenham que cair devido à manutenção ou um ataque, os nós restantes ainda podem operar a rede de troca.

Desvantagens de DEXs

DEXs são inerentemente mais complicados do que suas contrapartes centralizadas. Isso leva a desafios na implementação e usabilidade que os principais DEXs ainda precisam resolver.

1. Usabilidade

O primeiro e maior desafio é a facilidade de uso. A criação de uma conta em uma grande bolsa centralizada é um processo bastante simples e funciona de maneira muito semelhante aos aplicativos bancários e de corretagem com os quais os usuários estão familiarizados. Por outro lado, usar um DEX requer a conexão com um DApp ou mesmo a instalação de um cliente DEX independente.

como funciona um dex

Na sua forma mais simples, você só precisa configurar uma carteira MetaMask, financiar essa carteira e conectar-se a um DEX DApp baseado em Ethereum. Em sua forma mais complicada, você pode ter que configurar um nó independente e ficar online por longos períodos de tempo para assinar transações.

2. Ferramentas de negociação simplificadas

As bolsas centralizadas oferecem ferramentas avançadas como opções e negociação de margem. Isso simplesmente não é possível para os DEXs de hoje. Negociar em um DEX normalmente inclui ordens de compra ou venda apenas.

3. Baixa liquidez

DEXs representam cerca de um por cento do volume de negociação do mercado de criptomoedas. Como resultado, apenas a negociação de baixo volume de moedas populares é possível. Não há liquidez suficiente para permitir a negociação de alto volume e não há instituições centralizadas que prestam serviços de formador de mercado.

4. Latência

Quando você faz uma negociação em uma bolsa, deseja o mais próximo possível da execução instantânea. Caso contrário, você pode perder uma mudança de preço. Infelizmente, os DEXs até agora mostraram cancelamentos lentos e tempos de processamento de pedidos lentos, uma vez que todas as solicitações precisam se propagar pela rede descentralizada. Como resultado, a queda de preço – mudanças de preço entre o tempo do pedido e o tempo de execução – é comum.

5. Front-running

Como você deve transmitir suas intenções para toda a rede para executar uma negociação, é possível que agentes mal-intencionados na rede com conexões rápidas pule na sua frente na fila e comprem moedas por um preço mais baixo para vendê-las de volta para vocês. Conhecida como front-running, essa prática prejudica a justiça da troca. Não há nenhuma maneira real de garantir que os mineiros ou retransmissores em uma bolsa descentralizada não entrem na fila para receber pedidos. Atualmente, os criadores do DEX estão trabalhando em soluções potenciais que envolvem assinaturas ou garantias, mas nenhuma solução concreta existe até agora.

6. Descentralização Real?

Alguns DEXs ainda exigem que você entregue a custódia de suas moedas. Outros envolvem redes pequenas e centralizadas de nós de relayers. Ainda assim, outros executam uma carteira de pedidos fora da cadeia que deve ser mantida de alguma forma por entidades terceirizadas. Todas essas advertências subvertem as reivindicações das bolsas de descentralização.

Principais projetos DEX

Projetos DEX populares no momento

Embora os DEXs representem apenas um por cento do volume total de negociação do mercado, ainda existem alguns projetos no espaço.

EtherDelta e IDEX são duas das trocas descentralizadas mais estabelecidas. Eles são limitados a tokens construídos no Ethereum e ambos têm alguns problemas de usabilidade de primeira geração. Participantes mais recentes, como Bitsquare, Bitshares, Waves DEX e 0x têm maior flexibilidade para mais moedas e recursos. Cada plataforma vem com seus próprios desafios de usabilidade, desenvolvimentos futuros e liquidez também.

Esses são apenas alguns dos muitos projetos que tentam descentralizar as transferências de moedas. Outros projetos estão trabalhando em trocas atômicas, processamento de pedido instantâneo e integrações para tecnologias de segunda camada, como a Lightning Network para tornar os DEXs mais utilizáveis.

O futuro das trocas descentralizadas

Ainda existem grandes obstáculos técnicos enfrentados pelos DEXs no futuro, e a descentralização completa não é possível ou mesmo desejável. Muito provavelmente, um modelo híbrido prevalecerá onde a velocidade e as proteções de front-running de uma carteira de pedidos centralizada atendem à segurança e à natureza não custodial das soluções descentralizadas.

As trocas atômicas, Lightning e outras soluções em camadas tornarão a transição e a hibridização mais fáceis. Também ainda não está claro o papel que a regulamentação terá em tudo isso, e talvez as bolsas ainda precisem de autoridades centralizadas para coletar informações KYC e responder aos reguladores governamentais.

Em última análise, a tecnologia por trás dos DEXs de hoje conduzirá uma onda de inovação na forma como as moedas são negociadas. Veremos menos problemas de segurança conforme as bolsas diversificam sua rede de nós e aumentam a custódia de moedas para os usuários da bolsa. O DEX perfeito provavelmente é imaginário, mas se o desenvolvimento continuar, chegaremos muito mais perto de uma negociação de moedas justa, rápida, barata e segura.

Mike Owergreen Administrator
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